Subjacente O que o Subjacente significa Subjacente, em ações, é a ação comum que deve ser entregue quando um warrant é exercido, ou quando uma obrigação convertível ou conversão preferencial é convertida em ações ordinárias. O preço do subjacente é o principal fator que determina os preços dos títulos derivativos, warrants e descapotáveis. Assim, uma mudança em um resultado subjacente em uma mudança simultânea no preço do ativo derivado vinculado a ele. BREAKING Subjacente Existem dois principais tipos de investimentos: dívida e patrimônio líquido. A dívida deve ser devolvida e os investidores são compensados sob a forma de pagamentos de juros. O patrimônio não é obrigado a ser reembolsado e os investidores são compensados pela valorização do preço das ações ou por dividendos. Ambos os investimentos têm fluxos de caixa específicos e benefícios dependendo do investidor individual. Derivados Financeiros Existem outros instrumentos financeiros baseados unicamente no movimento de dívida e patrimônio líquido. Existem instrumentos financeiros que aumentam quando as taxas de juros sobem. Há também instrumentos financeiros que diminuem quando os preços das ações diminuem. Esses instrumentos financeiros são baseados no desempenho do ativo subjacente. Ou a dívida e o capital próprio que é o investimento original. Esta classe de instrumento financeiro é referida como derivadas, pois deriva valor de movimentos no subjacente. Geralmente, o subjacente é uma garantia, como uma ação no caso de opções, ou uma mercadoria no caso de futuros. Um exemplo subjacente Dois dos tipos mais comuns de derivadas são referidos como chamadas e colocações. Um contrato de derivação de chamada dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação ou um bem em particular a um determinado preço de exercício. Se a empresa A for negociada em 5 e o preço de exercício for atingido em 3, o preço do estoque está sendo tendencial, a chamada vale teoricamente 2. Nesse caso, o subjacente é a ação avaliada em 5 e a derivada é a Preço de chamada em 2. Um contrato derivado de contrato dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de vender uma determinada ação em determinado preço de exercício. Se a empresa A for negociada às 5 e o preço de exercício for atingido às 7, o preço do estoque está sendo reduzido, a colocação está negociando 2 no dinheiro e vale teoricamente 2. Nesse caso, o subjacente é a ação no preço 5 e o derivado é o contrato de venda com preço de 2. Tanto a chamada como a colocação dependem dos movimentos de preços no activo subjacente, que neste caso é o preço das ações da empresa A. Delta e Gamma Changes no valor de um valor inferior São muitas vezes a principal fonte de risco de mercado em um portfólio de derivativos, por isso há duas sensibilidades de fatores gregos para medir essa exposição. Delta e gama representam medidas de sensibilidade de primeiro e segundo grau a um subjacente. Considere um portfólio hipotético cujo valor depende de alguns subjacentes, cujo valor atual é USD 101. O Anexo 1 ilustra como o valor de mercado atual de um portfólio hipotecário depende do valor subjacente atual. Anexo 1: O valor de mercado em USD milhões de um portfólio hipotético em função do valor subjacente em USD. O valor abaixo do valor atual é USD 101. O gráfico indica qual seria o valor do portfólio se o valor inferior tivesse um valor atual em qualquer lugar no intervalo USD 99 a USD 103. A Figura 1 descreve completamente a relação entre o valor de mercado atual do portfólio8217 e o valor mais baixo, Assumindo que outras variáveis de mercado não tenham sido alteradas. Com apenas os dois valores delta e gamma, podemos resumir a informação contida na Exibição 1. Certamente, dois números não podem descrever a riqueza de detalhes contidos em uma imagem, mas com delta e gama capturamos as duas informações mais importantes na cenário. Let8217s começam com o delta. A informação mais significativa que o Anexo 1 fornece sobre esse portfólio em particular é o fato de que seu valor aumentará se o subjacente aumentar, e ele diminuirá se o menor for menor. Esta é a informação que o delta transmite, juntamente com a magnitude dessa sensibilidade. Se encaixarmos uma linha tangente à curva na Figura 1 no valor atual de 10117 abaixo do valor de 101, a inclinação dessa linha irá capturar a direção e a magnitude da sensibilidade do portfólio8217 ao subjacente. Delta é a inclinação dessa linha tangente. Figura 2: Delta é a inclinação da linha tangente ajustada à função de valor do portfólio8217 no valor subjacente atual. Neste exemplo, o valor atual do subjacente é USD 101 e a inclinação da linha tangente 700,000. Por exemplo, no Anexo 2, a inclinação da linha tangente é de 700.000 (para cada aumento de unidade no subjacente, o preço do portfólio 8217s se valoriza em 700.000). Conseqüentemente, o delta do portfólio8217s é 700.000. Ajustar linhas tangentes a funções é a província do cálculo, então nos voltamos para o cálculo da definição formal do delta. Deixe p e s serem valores atuais para o portfólio e subjacentes. Delta é a primeira derivada parcial de um valor do portfólio8217 com relação ao valor do subjacente:
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